ARR $100 juta adalah tonggak penilaian cloud baru – PunyaRakyat.com

ARR $100 juta adalah tonggak penilaian cloud baru – TechCrunch

Hari ini ada lebih dari 1.000 perusahaan swasta senilai $1 miliar atau lebih oleh investor mereka. Faktanya, sekitar satu setengah unicorn lahir setiap hari. Tapi itu tidak selalu terjadi, kami juga percaya, niatnya.

Ketika istilah unicorn awalnya diciptakan 10 tahun yang lalu, itu memberikan perbedaan yang membanggakan untuk 14 perusahaan rintisan swasta yang bernilai $ 1 miliar atau lebih pada saat itu; dan, hanya empat unicorn yang ditambahkan setiap tahun. Saat itu, itu adalah pencapaian luar biasa dan perwakilan sejati untuk kesuksesan yang memberi isyarat kepada pelanggan, mitra, karyawan, dan media bahwa perusahaan ini harus dianggap serius karena kemungkinan akan bertahan.

Daftar tersebut termasuk orang-orang seperti Palantir, Pinterest, Uber, Square, dan Airbnb, yang semuanya terus menjadi pemberi pengaruh aktif tentang cara kita hidup dan bekerja. Tetapi bahkan daftar unicorn asli memiliki beberapa perusahaan yang tidak tahan uji waktu, seperti Fab.com.

Related Post :   Memulai dari jarak jauh? Ingatlah undang-undang ketenagakerjaan dan pedoman pajak ini – PunyaRakyat.com

Maju cepat ke hari ini, dan proliferasi unicorn sudah tidak terkendali. Berkat pasar bull 13 tahun yang mendorong IPO perangkat lunak dan hasil M&A ke tingkat yang lebih tinggi, dan kelimpahan modal dalam ekosistem ventura, kelipatan penilaian perangkat lunak swasta telah meroket.

Ketika investor merasionalisasi cara untuk menjamin hasil menjadi kelipatan 30x, 40x, 50x+, penilaian miliaran dolar yang dulu langka menjadi biasa dan tidak penting. Seperti yang kami soroti dalam laporan Benchmarks Cloud 100 Bessemer tahun 2021, rata-rata kelipatan entri untuk perusahaan cloud teratas meningkat dari 9x pendapatan berulang tahunan (ARR) pada tahun 2016 menjadi 34x pada tahun 2021. Dinamika ini telah menyebabkan kesalahan persepsi tentang ukuran unicorn.

Unicorn bisa menjadi ilusi, sering kali tampak jauh lebih besar daripada kenyataannya. Pada kelipatan ARR 34x, sebuah perusahaan hanya membutuhkan ARR $29 juta untuk mencapai status unicorn. Untuk perusahaan ARR senilai $29 juta yang tumbuh 100%, kelipatan ARR 34x juga sama dengan kelipatan pendapatan saat ini 45x (pendapatan GAAP $22 juta dengan pemesanan pertengahan tahun).

Di mana penilaian $ 1 miliar pernah menjadi perbedaan, sekarang menjadi membosankan.

Investor ventura dengan benar menggunakan ARR untuk mengevaluasi kinerja perusahaan cloud swasta untuk mencerminkan tingkat pertumbuhan mereka yang cepat. Namun, metrik ARR melebih-lebihkan pendapatan dengan menyetahunkan nilai kontrak tahunan dan mengkredit bisnis dengan retensi pelanggan tahunan.

Sementara mencapai $29 juta ARR adalah pencapaian yang fantastis, di seluruh BVP Nasdaq Emerging Cloud Index, pendapatan rata-rata LTM GAAP pada saat IPO adalah $170 juta yang mengejutkan. Dengan kata lain, banyak unicorn cloud teratas masih memiliki usaha besar untuk meningkatkan pendapatan mereka 7x lagi untuk mencapai skala IPO rata-rata.

Kredit Gambar: Mitra Usaha Bessemer

Selama beberapa tahun terakhir, investor dan perusahaan rintisan dapat membenarkan semua ini dengan menunjuk ke kelipatan pasar publik yang dianggap berasal dari dolar cloud. Peningkatan kelipatan menjadi 34x dari 9x menunjukkan bahwa pasar swasta menemukan setiap $1 pendapatan di bisnis cloud teratas menjadi 4x lebih berharga pada tahun 2021 dibandingkan pada tahun 2016, dan pasar publik sebagian besar ikut berperan.

Tapi apakah dolar benar-benar menjadi itu jauh lebih berharga? Koreksi pasar baru-baru ini menunjukkan bahwa mereka tidak melakukannya. Rata-rata kelipatan cloud publik hanya meningkat menjadi 13x pada tahun 2022 YTD dari 11x pada tahun 2013 (median dari 7x menjadi 10x). Jadi, sementara dolar cloud lebih berharga dari sebelumnya — didorong oleh daya tahan dan prediktabilitas pertumbuhan yang tinggi — mereka tidak cukup berharga untuk merasionalisasi kenaikan harga masuk pasar swasta yang dapat memahkotai unicorn dengan ARR $29 juta.

Dengan koreksi pasar ini (dan berpegang teguh pada metafora kuda), kita akan melihat beberapa unicorn berjalan menuju matahari terbenam dan yang lainnya dijual untuk disembelih. Sementara di masa lalu para pengusaha dan investor sama-sama berusaha untuk mencapai “status unicorn” sebagai imrimatur kesuksesan, itu tidak lagi mewakili kepemimpinan pasar, metrik kualitas atau daya tahan yang langgeng — seperti yang ditegaskan oleh berita utama baru-baru ini. Satu-satunya hal yang dapat kami simpulkan dengan yakin tentang unicorn hari ini adalah kemampuan untuk menggalang dana selama periode paling berbusa dalam dekade terakhir.



Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan.